全站满$699全球免运,立即购物去!>>

CART

×

购物车里没有产品

永续合约介绍(Perpetual Futures Contracts)

在币圈经常可以听到利用永续合约一夜暴富的故事,这样的新兴交易工具近年来不仅吸引了许多币圈人的注意,甚至让非币圈人也感到好奇心,究竟什么是永续合约?

前言

永续合约是加密货币交易世界的主流之一,在不需要实际持有高资产的条件下,提供了一个潜在高回报的可能性。在这篇文章中,我们将揭开永续合约的神秘面纱,帮助你了解永续合约的运作机制、优势和风险,以及一些交易者如何利用这样的工具放大他们的收益。

使用 CoolWallet 操作永续合约

CoolWallet 整合了 Orderly Futures,永续合约的新功能强化了用户直接在去中心化钱包中的交易能力,透过 Orderly Network 的基础设施,提供用户无缝且安全的交易体验。

主要功能

  • 多链永续合约交易:直接从您的 CoolWallet 于多条链上使用永续合约,最高可达 50 倍杠杆,并且支持安全的跨链存款和取款。
  • 增强流动性:通过 Orderly 的共享流动性模型,获得充足的流动性和更紧密的买卖差价,且涵盖各种资产。
  • 跟中心化交易所一样快的速度:体验与中心化交易所相媲美的低延迟、高频率交易速度,同时保持自我托管和透明性。
  • 用户友善的界面:享受由 Orderly SDK 提供的可定制且直观的交易界面。
orderly network

Orderly Network 旨在成为去中心化交易的终极平台,让交易变得简单、快速和安全。 这次的合作关系让 CoolWallet 用户可以直接在冷钱包进行永续合约交易,而不用先将资产转移到中心化交易所,从而保障对资金的控制和安全。

什么是永续合约?

永续合约

永续合约通常被简称为 “perps”,是一种没有到期日、以金额结算的合约,目前主要存在于加密货币市场。与传统的期货合约有指定未来支付和交割日期不同,永续合约没有到期日,允许交易者在维持足够的维持保证金的情况下,无限期持有仓位。因此虽然跟传统期货类似,但提供更大的灵活性和杠杆操作可能性。此外,永续合约不需要交付交易的实际资产,且交易者可以无限期地维持合约,对于交易流动性较低的资产特别有益。

以小明的交易场景为例:在传统期货中,小明买入一份价值 2000 美元的 1 月份 100 盎司黄金期货合约,到了 1 月时,他有义务结算这份期货合约。相比之下,使用永续合约,他可以用 2000 美元的价格购买 0.05 颗比特币,但没有预定的结算时间。因此小明可以随时关闭自己的仓位,根据需求回收保证金。因为没有到期日,选择退出市场时机的灵活性非常高,让永续合约在波动的加密市场中特别具有吸引力。

永续合约同时提供了高杠杆机制,交易者可以通过借入资金大幅增加市场仓位,并且无需实际持有加密资产,因此非常适合进行对冲操作或通过价格变动进行投机操作的投资者。每日按市值计算的利润和损失直接反映在交易者的保证金账户中,提供自由进出交易的灵活性。

永续合约如何运作?

永续合约没有到期日,因此利用资金费率(Funding Rate)的机制来确保合约价格与现货价格之间的平衡。

资金费率的运作机制

  • 调整(Adjustment): 每 8 小时资金费率会进行调整,让合约价格与比特币现货价格对齐。产生的资金费用会在持有多头和空头位置的交易者之间转移。
  • 盈亏结算(PnL Settlement): 资金费用会在一个称为“盈亏结算”的过程中进行结算,影响交易者的盈亏账户。

多头与空头

  • 多头情境(Long Position): 如果一位交易者预期比特币价格上涨,他会通过购买永续合约以持有多头仓位。当合约的市场价格低于现货价格时,多头持有者将从空头持有者那里获得费用,借由这样的机制鼓励市场投资者转移到多头仓位,将合约价格提升到能与现货价格对齐的水平。
  • 空头情境(Short Position): 相反地,如果合约的市场价格高于现货价格,那么持有多头仓位的人将支付费用给持有空头仓位的人,借此鼓励将合约价格降到现货价格的水平。

示例

假设 Alex 认为比特币的价格将从目前的现货价格 20,000 美元上涨,为了趁着这波价格上涨赚取收益,Alex 决定以 10 倍杠杆购买一份比特币永续合约。

初始设置

Alex 投入资金 1,000 美元建立一个多头仓位,并通过 10 倍杠杆控制价值 10,000 美元的合约,相当于 0.5个 比特币(10,000 美元 / 20,000 美元每个比特币)。

比特币价格上升的情景

如果比特币的价格上升到 22,000 美元,Alex 持有的 0.5 个比特币的价值增加到 11,000 美元(22,000 美元 * 0.5 个比特币)。Alex 的利润将是 1,000 美元(11,000 美元 – 10,000 美元),让他的初始投资翻倍。

比特币价格下降的情景

如果比特币的价格下降到 18,000 美元,Alex 持有的 0.5 个比特币的价值减少到 9,000 美元(18,000 美元 * 0.5 个比特币)。Alex 面临 1,000 美元损失。因为 1,000 美元是他全部的初始保证金,如果价格进一步下跌或他未能增加更多资金以维持保证金,他的仓位将面临被清算的风险。

资金费率的影响

在交易日中,Alex 还必须考虑资金费率。假如资金费率为正,代表市场预期价格会进一步上涨。由于 Alex 持有多头仓位,如果合约价格在资金结算时高于现货价格,他可能需要向持有空头仓位的交易者支付少量的资金费用。

假设资金费率为 0.01%,且每 8 小时结算一次,Alex 每 8 小时需支付约 1 美元作为资金费用(10,000 美元 * 0.01%)。

重要名词解释

  • 多头仓位(Long Position):表示投资者押注投资标的价格上涨。例如以100美元买入合约,并预期以120美元卖出以通过价格上涨获利。
  • 空头仓位(Short Position):表示投资者押注投资标的价格下跌。例如以100美元卖出合约,并预期以80美元买回以通过价格下跌获利。
  • 杠杆(Leverage):在永续合约中,杠杆操作允许交易者用相对较小的投资金额控制高额价值的合约。
  • 初始保证金(Initial Margin):开启杠杆仓位时存入的抵押物金额。
  • 维持保证金(Maintenance Margin):保持仓位开放所需的最低抵押金额。如果市场对持有的仓位不利,可能需要添加额外资金以防止被清算。
  • 强制清算(Forced Liquidation):当抵押物价值低于维持保证金时,可能导致账户被清算以弥补损失。
  • 资金费率(Funding Rate:根据永续合约价格与现货价格之间的差异,在交易者之间支付的费用,以确保合约价格与现货价格之间的平衡。
  • 标记价格(Mark Price:用来计算维持保证金并避免不公平清算的合约公允价值。

DELIVERED EVERY WEEK

Subscribe to our Top Crypto News weekly newsletter

  • 这个字段是用于验证目的,应该保持不变。
  • 已实现盈亏(Realized PnL):合约结算或交割清算时,平仓仓位产生的收益或损失。
  • 未实现盈亏(Unrealized PnL):只存在于账面上并随时跟着市场波动的收益或损失,只要仓位开放就会产生的盈亏,也称为浮动盈亏。
  • 限价单(Limit Order):允交易者设置希望买入或卖出的特定价格,只有当市价达到或优于设置的价格时,才会执行订单交易。限价单可能导致订单延迟或未执行订单。
  • 市价单(Market Order):以当前市场最佳可用价格立即执行订单,提供交易速度,但在流动性薄弱或市场波动的情况下可能导致价格滑点。
  • 止盈(Take Profit,TP):设置一个预设价格水平,当市场价格达到或超过此水平时,自动关闭仓位以确保获得期望的利润。
  • 止损(Stop Loss,SL):设置一个预设价格水平,当市场价格跌至或低于此水平时,自动关闭仓位以避免损失超过预期。
  • 保险基金(Insurance Fund):用于弥补破产仓位损失的基金,防止进一步系统损失,并确保盈利的交易者可以如预期地退出仓位。
  • 自动去杠杆化(Auto-Deleveraging):在保险基金不足以弥补所有损失的极端情况下启动的机制,盈利交易者可能需要牺牲部分盈利以弥补这些损失。
  • U本位(USDT/USDC-Margined):合约以稳定币USDT或USDC作为结算计价单位的合约。
  • 币本位(Coin-Margined):以正在交易的加密货币作为结算计价单位,因加密货币本身价值可能变动,而影响实际的盈利或损失。
  • 全仓模式(Cross Margin):在全仓模式下,交易者账户中的所有资产都被用作仓位的抵押品,允许仓位在被清算前维持更长时间。但如果发生清算,可能导致账户中所有资产的损失。
  • 逐仓模式(Isolated Margin):逐仓模式为每个交易仓位分配单独的抵押品,是理想的分散风险方式。即使一个仓位被清算,它不会影响其他仓位。
  • 未平仓量(Open Interest,OI):代表尚未结算的所有开放仓位的合约总值。高未平仓量代表市场参与度和流动性大,通常也会伴随更平衡的价差和更深的市场交易深度。

永续合约的优势

永续合约之所以在加密货币交易中受欢迎,原因在于几个引人注目的优点:

  • 无到期日:交易者可以无限期持有仓位,不用时常转换合约,保有高度灵活性。
  • 高杠杆:多数平台都提供的高度杠杆机制,让交易者有机会用少量的资本放大潜在回报。
  • 资金费率机制:让合约价格与标的资产的现货价格保持一致,让交易者能根据差价支付或收取资金费用,促进公平定价。
  • 风险管理:在不持有标的资产的情况下,用于对冲其他投资风险以及管理价格变动的风险。

尽管永续合约有这些优势,但值得注意的是,永续合约并未获得美国商品期货交易委员会(CFTC)的授权。这表示在出现违约的情况下,交易者可能无法得到赔偿。而与传统期货不同,传统期货的合约价值和标的资产价格会随着到期日接近而自动趋同,永续合约由于没有到期日,需要积极管理以维持价格一致性。

永续合约的风险

虽然永续合约有许多优势,也伴随着相对的风险:

  • 监管风险:永续合约是尚未被监管的金融工具,缺乏监管代表受害者无法获得保护,违约者可能不会面临惩罚。
  • 高度复杂性及市场对齐:永续合约需要不断调整来保持与当前市场价值的平衡,因此具有高度复杂性与高度潜在风险,在市场波动激烈时,这样的特性会更加明显。
  • 清算风险:如果交易者的损失达到一定程度,且保证金已无法支撑仓位,交易系统会自动清算仓位以保护系统和其他交易者。
  • 负余额风险:在极端的市场条件下,交易者的损失可能会超过初始保证金,因此在清算后产生对交易系统的债务。
  • 插针风险:市场的短暂剧烈波动或插针可能会触发止损订单或导致清算。在短暂的波动后价格迅速恢复正常,这样波动可能是因为低流动性,甚至市场操纵所导致的。
  • 资金费用开销:持有永续合约的人必须每八小时支付一次资金费率,在持有大量且长期的仓位情况下,随着时间的推移可能会累积成为一笔相当大的开销。

结论

永续合约是希望不受传统期货限制的币圈人的一项新选择,高灵活性和高杠杆操作提供了高回报的机会,但也伴随着高度风险。通过理解永续合约的运作机制及相关风险,交易者可以做出更明智的决策,更好地保护自己的资产。CoolWallet 与 Orderly Futures 的整合进一步简化了用户使用对这些复杂工具的流程,让用户可以直接从去中心化钱包进行交易,并提升了安全性和控制权。

Go to previous article

智能扫描(Smart Scan):即时交易安全扫描分析,守护您的资产安全

© 2024 - CoolWallet - All Rights Reserved.
Website by Innovext