內容
前言
多年來，比特幣一直被視為一種「價值儲存」資產。多數人買入後長期持有，等待價格上漲。但最近，您可能看到了令人意外的一句話：
「質押 BTC，賺取收益。」
如果比特幣是採用工作量證明（PoW）共識機制，而且本身並沒有原生的質押功能，那 BTC 質押究竟是怎麼做到的？
在這篇文章中，我們會用簡單易懂的方式拆解這個問題。讓您了解「BTC 質押」實際代表的意義、目前常見的不同形式，以及如何透過 Lombard 的比特幣質押模型，在持有比特幣的同時，也能真正賺取 BTC 收益。
讓我們開始吧！
什麼是 BTC 質押
當人們談到質押時，通常指的是以太坊 (Ethereum)、Solana 或 Cosmos 等採用權益證明（PoS）的區塊鏈。在這些區塊鏈網路上，用戶會鎖定代幣來協助維護網路安全，並獲得相應的獎勵。
比特幣的運作方式則不同。它採用工作量證明（PoW），由礦工透過硬體設備來驗證交易。由於比特幣並不依賴質押資產來維護安全，因此比特幣區塊鏈本身並沒有原生的質押機制。
那麼，BTC 質押究竟是如何實現的？
如今，當有人提到「BTC 質押」，實際上可能指的是幾種完全不同的做法。
以下是三種主要類型。
真正的 BTC 質押
這是最符合「比特幣質押」本質的一種形式。在這個模型中，用戶使用原生 BTC 作為經濟安全，為採用 PoS 的區塊鏈網路提供保障。這些網路依賴被質押的比特幣來強化自身安全性，並為此支付獎勵。
質押者通常會收到一種代表其質押 BTC 的流動性代幣，例如 LBTC。LBTC 與比特幣維持 1:1 錨定，並會隨著收益累積而逐漸增值。
這種做法依服務提供者而定，可以是去中心化或非託管模式，也代表了 BTC 質押在加密生態系中的真正演進方向。
CeFi 的 BTC 質押
部分中心化交易所或託管平台，會在行銷上使用「質押」這個詞，但從技術角度來看，這其實是 BTC 借貸，而不是真正的質押。
其運作方式相當直接：用戶將 BTC 存入中心化平台，平台再將這些 BTC 借出或用於內部操作以產生收益，用戶則獲得固定或浮動的回報。
由於這本質上是一種完全由平台掌控的借貸產品，用戶需承擔較高的託管風險與對手方風險，收益也完全取決於平台的營運狀況與財務健康。這種方式雖然方便，但前提是對中心化機構的高度信任。
DeFi 中的 WBTC 收益
在這種模式中，BTC 會被轉換為打包版本，例如在以太坊等網路上的 WBTC 或 tBTC。完成打包後，這些代幣就能在 DeFi 生態中使用，參與各種收益機會，包括在 Aave 等平台進行借貸、在 Curve 或 Uniswap 等自動化做市商提供流動性，或參與不同的收益策略 (Farming)。
這些方式在 DeFi 用戶之間相當常見，但它們並不是 PoS 質押。收益來源來自 DeFi 活動與智慧合約互動，而非為 PoS 網路提供安全性，同時也仰賴打包機制與底層智慧合約的安全性。
什麼是 Lombard 的比特幣質押
在理解上述概念後，接下來我們來更深入看看 Lombard 的比特幣質押模型，這個模型展示了原生 BTC 如何透過安全且去中心化的機制來賺取收益。
Lombard 的比特幣質押如何運作
Lombard 的比特幣質押模型，讓用戶可以將原生 BTC 轉換為一種可產生收益的形式，稱為 LBTC。當用戶透過 Lombard 存入 BTC 時，比特幣會以時間鎖定腳本的方式鎖定在比特幣區塊鏈上，同時鑄造 LBTC 作為代表該筆被鎖定 BTC 所有權的流動性代幣。
透過 Babylon 協議，這些被鎖定的 BTC 會被登記為經濟抵押品，並委派給參與的 PoS 網路。這樣的設計，讓比特幣在不離開比特幣區塊鏈的情況下，也能成為其他網路的安全基礎。
當用戶決定解除質押時，只需將 LBTC 兌回原生 BTC。最終兌回的 BTC 數量與最初質押的數量之間的差額，便是整個質押期間所累積的收益。簡而言之，Lombard 透過將 BTC 轉換為 LBTC，讓用戶能以簡單、安全且去中心化的方式參與 PoS 網路的安全機制。
收益從哪裡來
透過 Lombard 進行比特幣質押所獲得的收益，來自選擇使用比特幣作為經濟安全的 PoS 網路。當 BTC 透過 Babylon 協議被鎖定後，便成為強化這些網路安全性的高價值抵押資產，而這些網路會依其激勵機制支付相應的獎勵，通常以各自的原生代幣發放。
Lombard 不會將多種獎勵代幣直接分配給用戶，而是統一彙整所有收益，轉換為 BTC，並直接反映在 LBTC 的價值上。隨著收益累積，每一枚 LBTC 都能兌換到更多的 BTC，且不需要手動領取。換言之，PoS 網路為使用比特幣作為安全基礎而支付報酬，Lombard 則將這份價值以 BTC 計價的形式回饋給用戶。
BTC 如何作為 PoS 網路的經濟安全
PoS 網路仰賴被質押的資產來維持安全性。由於 BTC 是目前最安全、價值最高的數位資產，將其作為抵押品可以大幅提高攻擊成本，並提升整體網路韌性。當用戶透過 Lombard 質押 BTC 時，這些比特幣會被鎖定在比特幣區塊鏈上，並透過 Babylon 協議登記為經濟抵押品。
在這樣的設計下，被鎖定的 BTC 就像是一種財務保證。只要區塊鏈網路誠實運作，BTC 就不會被動用，但其經濟價值本身就足以抑制惡意行為。PoS 網路因此不必只依賴自身的原生代幣，也能借助比特幣的高流動性與高安全性來強化共識機制。
需要付出哪些成本
Lombard 的比特幣質押模型以簡單易用為設計目標，相關成本也相對清楚。在存入或兌回 BTC 時，用戶需要支付比特幣網路上進行鏈上交易所需的標準手續費。這些費用會隨著網路擁塞程度而變動，並非 Lombard 獨有。
此外，Lombard 會對透過 PoS 網路所產生的質押收益收取協議費用。此費用僅從收益中扣除，一般情況下不會影響用戶原本的 BTC 本金。而被鎖定的 BTC 本身也不會遭到削減，降低了傳統 PoS 質押中常見的風險。
整體而言，用戶主要承擔的是一般的比特幣網路手續費，以及基於收益的協議費用，成本結構清楚且透明。
Lombard 比特幣質押的優勢
Lombard 的比特幣質押模型具備多項優勢，讓 BTC 持有者能以安全且具彈性的方式參與並獲得回報。透過將 BTC 轉換為 LBTC，用戶可以在維持 BTC 計價曝險的同時，享有流動性質押代幣的彈性。
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以 BTC 計價的收益
隨著質押收益累積，LBTC 的價值會持續提升，用戶最終可兌回比最初存入更多的 BTC。 -
LBTC 可自由管理
在質押期間，用戶可自由持有或管理 LBTC，包括用於 DeFi 借貸、提供流動性或交易。收益仍會依照當前持有的 LBTC 數量持續累積。
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高流動性，無傳統鎖倉限制
LBTC 可隨時轉移、使用或兌回原生 BTC，並包含已累積的收益。
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鏈上 BTC 儲備安全透明
底層比特幣透過時間鎖定腳本鎖定在比特幣區塊鏈上，具備高度透明度與安全保障。 -
參與門檻低，無技術負擔
不需要設置驗證節點，也不需要挖礦設備，只要存入 BTC 即可開始賺取收益。 -
拓展比特幣的使用場景
BTC 從單純的價值儲存資產，轉變為能夠協助保障 PoS 網路安全的生產型資產，提升其在整個區塊鏈生態系中的角色。
這些優勢，使 Lombard 成為 BTC 持有者參與網路安全，並以最信任的資產賺取收益的一種簡單而強大的方式。
小結
Lombard 的比特幣質押模型證明，BTC 不只是被動的價值儲存工具。透過在鏈上鎖定比特幣、經由 Babylon 連結 PoS 網路，並以 LBTC 的形式回饋收益，用戶能在完全維持 BTC 曝險的前提下獲得收益。這是一種簡單、安全且符合現代加密生態的方式，讓比特幣發揮更多價值。
常見問題
Q1. BTC 質押與 ETH 或 SOL 等傳統 PoS 質押有什麼不同？
傳統 PoS 質押是在區塊鏈本身進行，驗證者鎖定 ETH、SOL 等原生代幣來維護網路安全並獲得獎勵。
BTC 質押則不同。比特幣沒有原生質押機制，Lombard 透過 Babylon 協議，將 BTC 鎖定在比特幣區塊鏈上，並將其經濟價值委派給外部 PoS 網路，讓 BTC 在不改變 PoW 設計的情況下也能賺取收益。
Q2. 需要手動領取質押收益嗎？
不需要。Lombard 會自動彙整所有 PoS 網路的收益，轉換為 BTC，並直接反映在 LBTC 的價值上。
LBTC 會隨時間可兌換為更多 BTC，用戶無需進行任何手動領取操作。
Q3. 透過 Lombard 質押時，我的 BTC 會被鎖定嗎？
會的。BTC 會以時間鎖定腳本的形式鎖定在比特幣區塊鏈上，但用戶會收到代表該 BTC 的流動性收益代幣 LBTC。
LBTC 可隨時轉移或兌回，讓用戶在底層 BTC 安全鎖定的同時，仍保有流動性。
Q4. LBTC 是什麼？
LBTC 是一種流動性、可產生收益的代幣，代表透過 Lombard 鎖定的 BTC 所有權。
隨著質押收益累積，LBTC 的兌回價值會不斷提升，持有 LBTC 就能賺取以 BTC 計價的收益。
Q5. 如果某個 PoS 網路失效或停止發放獎勵，會怎麼樣？
若某個 PoS 網路降低或停止獎勵，LBTC 持有者的整體收益可能會下降，但底層的 BTC 本身不會受到影響。
被鎖定的 BTC 不會遭到削減，因此用戶的本金不會因驗證者失誤或網路問題而受到懲罰。
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